为什么1月比12月更糟糕,而商业活动却在下降?

金融和商品市场分析

市场观察25.01.2021

在今天的文章中,我们将讨论以下主题:

  • 更新了业务活动索引数据。 
  • 日本银行的预测和货币政策。 
  • 新西兰消费者通胀数据。 
  • 美国的原油储备。 

[图1] 1月份的PMI:比12月份差。 周五发布的1月份初步PMI显示,尽管某些国家/地区的商业环境仍然良好,但实际上所有细分市场的表现都比一个月前差。

[图2] 首先,这与服务有关,鉴于越来越多的引入以及主要在欧洲的现有限制的扩展,这不足为奇。因此,服务业PMI指标的一月份值为45.0点,从而自2020年9月起持续出现一系列负月。总体而言,欧元区的动态表明,商业活动连续第三个月下降,是自去年11月以来的最大跌幅。 英国和日本的服务业商业活动指数显着下降(分别为38.0和45.7点)。

[图3]日本银行提高了对明年的增长预期。 日本央行上周四维持货币政策,并更新了下一财年的经济前景,但警告称,由于与冠状病毒的斗争可能破坏脆弱的全球经济复苏,风险可能会加剧。 正如预期的那样,日本银行将短期利率维持在-0.1%的利率,并将10年期债券收益率维持在0%左右。

[图4] 同样在最新的季度预测中,日本银行将其对2021年经济增长的预测提高至3.9%。日本监管机构的主要希望是,庞大的政府支出计划将缓解大流行带来的打击。 在这种乐观情绪的背景下,日本股市继续增长,日元在第104位附近盘整。

[图片5]新西兰的通货膨胀令人惊讶。 新西兰统计局上周五报告称,2020年新西兰居民消费价格上涨了1.4%。年度指数的主要贡献来自上一季度的数据-价格较三个月前上涨了0.5%,超出预期0.2%。 正如我们所看到的,新西兰的通货膨胀竟然超出了经济学家的预期,这使人们更加相信不会再有降息了。投资银行正在一次又一次地修改其预测:Kiwibank已经加入了新西兰银行和西太平洋银行。由于该国的V形复苏势头越来越大,该行此前已将负利率从其预测中剔除了。 这一消息使新西兰元上涨了超过四分之一。

[图6]美国的原油储备。 由于周一马丁·路德·金假期和周三美国总统就职典礼,该数据推迟了两天,未能达到分析师的预期。 根据每周数据,原油库存增加了超过400万桶,打破了连续五周的跌幅。此库存水平比一年同期的五年平均值高出约9%。 美国石油储备的增长引发了黑金价格的修正。西德克萨斯中质原油(WTI)下跌约1.4%,北海基准布伦特原油下跌1.1%。

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