疫情迫使欧洲央行必须采取救市措施

金融和商品市场分析

欧洲央行周四新公布了新的市场刺激措施。受疫情影响,欧洲央行不得不使用其有限的调控工具来救市。

欧洲央行可能会向银行提供超低成本的贷款。

欧洲央行的一些高层也在讨论降息。市场预期存款利率可能会下调10个基点,但当前存款利率已经下调至创纪录的低点:-0.5%。许多官员表示,进一步下调利率,效果适得其反,因为这有可能会对银行利率造成压力,限制贷款。当前欧洲央行的再融资利率为0.0%。

如果欧洲央行没有达到市场的预期,那么继其他国家降低利率之后,市场会发生震荡,这与刺激计划的初衷相违背。当然,这也有可能会推动欧元报价上涨。

欧洲央行还有可能会扩大资产购买规模。

所有上述方式都不能阻止疫情传播对欧洲和世界经济的破坏。但所有的这些措施,都是能够施行的最佳选择。这能够防止更严重的经济受损,或经济遭受二次冲击。

欧洲央行行长拉加德呼吁欧盟领导人拨出资金应对疫情。她还警告说,不采取行动的代价可能会更大。

尽管欧洲央行准备进行救市,最有效的救市工具非常有限:利率处于历史最低水平,欧洲央行已经购买了2.6万亿欧元的政府债务,并多年来向银行免费提供资金以继续发行贷款。

欧洲央行还为油价下跌而头痛。油价的下跌对政府官员而言是一把双刃剑。

廉价的燃料可以推动消费增长,增强购买力,但同时也压低了通胀率。这是监管机构面临的一个问题。自2013年以来,欧洲央行一直试图将通胀率推到2%左右的目标。

欧洲央行将会发布新的经济预测,但由于市场情况的急剧恶化和油价暴跌,很难准确预测。

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以上所述仅供参考,不作为具体行动指南。

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