通货膨胀是主要威胁。

金融和商品市场分析

板块:全球经济的负面情景

我将从对金融市场趋势以及与之相关的风险的总体评估开始今天的问题。有两个主要风险——乌克兰的通货膨胀和战争。战争引发了一波制裁,大大加速了美国和欧洲本已很高的通货膨胀。因此,欧洲央行和美联储开始积极收紧货币政策条款。我们正在谈论提高利率和大幅减少刺激措施。这一切都将不可避免地导致欧元区和美国经济增速放缓。在这里你需要现实一点,只有需求非常强劲的下降才能减缓通货膨胀,通货膨胀由于能源、金属、化肥和谷物的短缺而加速。不幸的是,这远不是一个完整的列表。

板块:欧洲央行货币紧缩

看起来欧洲央行已经决定了一项战略。他优先考虑对抗通胀,而不是乌克兰战争给欧洲大陆带来的日益增长的风险。他选择刺激计划作为这场斗争的第一个工具,这些计划正在加速逐步淘汰。据德国央行行长称,6 月份的会议可能具有决定性意义。到那时,战争的经济后果将更加清晰可见。考虑到这一切,我可以假设今天欧洲监管机构将保持利率不变。但我们会遵循对决定的评论。

板块:恶性循环:战争-制裁-通货膨胀

总而言之,欧洲央行看到了与战争相关的风险,但在它看来,它们造成的损害小于通货膨胀。与此同时,我们记得正是乌克兰战争显着加速了通货膨胀。因此,只有商业活动和购买力急剧下降才能减缓通货膨胀。当然,如果我们不考虑取消对俄罗斯的主要制裁的选项。

板块:圣路易斯联储主席詹姆斯布拉德

现在让我们继续讨论美联储。根据圣路易斯詹姆斯布拉德联储主席的说法,美联储必须放慢经济活动的速度,以应对物价上涨。让我提醒你,现在美国的通货膨胀率处于 40 年来的最高水平。因此,我们谈论的是商业活动的大幅下降,这只有在美国监管机构大幅提高利率和削减预算的情况下才有可能。

板块:通往衰退或危机的道路?

几个星期以来,我们一直在谈论全球经济衰退和危机的风险。美国最大的股指继续下跌。在这里需要强调的是,美联储只上调了一次联邦基金利率。根据多位专家的说法,今年还会有5-6个,到年底可能会超过2%,而目前的水平是0.5%。美联储也在迅速削减预算。结果,我们可以用昂贵的钱获得非常高的价格——这是通往危机的直接途径,甚至可能绕过衰退。

这就是我的全部。密切关注新闻,为所有市场惊喜做好准备。

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