大规模资本流动

金融和商品市场分析

你好! 你正在达列力汗·阿尔娜的工作室里观看市场观察。

在今天的部分中,我们将介绍以下主题:

  • 利率增长。
  • “热钱”大规模流动。
  • 美元走强。
  • 另一场金融危机的风险。

我将从世界上最大的中央银行的货币政策开始今天的问题。利率上升有助于本国货币走强,这对任何人来说都不是秘密。尽管美联储、欧洲央行和世界上最大国家的一些其他中央银行将利率维持在历史最低水平,但发展中国家的监管机构开始提高利率。当然,这有助于其本国货币兑美元走强,从而使这些货币的投资工具更具吸引力。

 

让我提醒您,发达经济体的政府正在继续实施前所未有的刺激措施,这已经在全球金融市场上吹起了泡沫。中国银保监会副主任梁涛正是从这个角度看到了当前的形势。我们说的是足够强大的崩溃的威胁,其原因之一可能是资本迁移或所谓的热钱大规模流动。

 

中国股市仍是资本流动的地区之一。因此,今年前5个月,该市场的外资净流入量达到了整个2020年的总量,几乎是2019年总量的2/3,创下历史新高。中国公司股票需求增加的原因之一仍然是人民币走强,这使得以人民币交易的股票投资更具吸引力。

 

在讨论全球资本流动的变化时,这将如何影响美元和整个世界经济的问题变得重要。事件发展最明显的模式是奖励数量减少和利率逐渐上升。所有这一切都可能对美国主要股指造成重大压力,进而推动美元走强。这种情况很合乎逻辑,因为指数处于历史高位,而美元处于今年 1 月以来的低位。

 

一切听起来都合乎逻辑,在某种程度上,美国股票指数的受控下跌以及美元的温和上涨不太可能损害经济。与此同时,利率上升和金融刺激措施的减少将有助于逐步减少市场泡沫。换句话说,我们看到了很多积极的事情。但事实并非如此。

 

主要困难在于金融市场是一个有生命的有机体,它非常情绪化,脾气暴躁。我的意思是,量化宽松规模的减少,甚至利率的上升,都会在过热的股市中引发相当强劲的抛售潮,从而导致美元快速上涨。美联储清楚地意识到这种风险,并尽早宣布没有理由收紧货币政策。但这种情况会持续多久很难说。

这就是我的全部。密切关注新闻背景,为任何市场意外做好准备。


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